Η παρατεταμένη πολιτική κρίση στη Γαλλία έχει μετατρέψει τη χώρα σε σημείο ανάφλεξης της δημοσιονομικής κρίσης στην ευρωζώνη, αναλαμβάνοντας τον ρόλο που για πολύ καιρό διαδραμάτιζε η Ιταλία, σύμφωνα με δημοσίευμα του Bloomberg.
Η αλλαγή αυτή έγινε ιδιαίτερα εμφανής την Παρασκευή, όταν η Γαλλία υπέστη τη δεύτερη υποβάθμιση της πιστοληπτικής της ικανότητας σε μια εβδομάδα, την ίδια στιγμή που η Ιταλία κέρδισε την πρώτη αναβάθμιση της πιστοληπτικής της ικανότητας από την Fitch Ratings από το 2021.
Το χάσμα μεταξύ των δύο χωρών μειώνεται, σύμφωνα με την αξιολόγηση του οίκου, ο οποίος τώρα τοποθετεί τις χώρες σε απόσταση μόλις τριών βαθμών.
Λόγοι ανησυχίας
Οι βραχυπρόθεσμοι λόγοι ανησυχίας για το Παρίσι είναι σαφείς: η επικρατούσα αστάθεια από τις πρόωρες εκλογές του περασμένου έτους, η μη επίτευξη των στόχων για το έλλειμμα και η απουσία σαφούς πορείας προς τη δημοσιονομική εξυγίανση.
Το κοινοβούλιο είναι διχασμένο σε ασυμβίβαστες παρατάξεις και η Γαλλία έχει πλέον τον πέμπτο πρωθυπουργό της σε λιγότερο από δύο χρόνια.
Στην Ιταλία, εν τω μεταξύ, η σημερινή κυβέρνηση με επικεφαλής την πρωθυπουργό Τζιόρτζια Μελόνι βρίσκεται στην εξουσία για σχεδόν δύο χρόνια, μια ασυνήθιστα μακρά θητεία, και έχει καταφέρει ακόμη και να επιταχύνει το ρυθμό μείωσης του ελλείμματος.
Ωστόσο, παρά τις βραχυπρόθεσμες εξελίξεις σε κάθε χώρα, υπάρχουν και μακροπρόθεσμοι παράγοντες που παίζουν ρόλο.
Στην πραγματικότητα, τα τρέχοντα προβλήματα στο Παρίσι έχουν τις ρίζες τους εδώ και δεκαετίες.
Οι οίκοι αξιολόγησης και ο Μακρόν
Ακολουθούν μερικά διαγράμματα που δείχνουν πώς η δημοσιονομική κρίση της Γαλλίας ξεπέρασε σε σοβαρότητα αυτή της Ιταλίας.
Η παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση έθεσε σε κίνηση μια περίοδο σχεδόν 20 ετών αποκλίσεων μεταξύ Γαλλίας και Ιταλίας.
Οι οίκοι αξιολόγησης ανταποκρίθηκαν στο υψηλό δημόσιο χρέος της Ιταλίας και στη χρόνια χαμηλή ανάπτυξη με μια σειρά υποβαθμίσεων από το 2011 και μετά.
Η Γαλλία έχασε τις υψηλότερες πιστωτικές της βαθμολογίες περίπου την ίδια περίοδο, αλλά δεν έπεσε τόσο χαμηλά και σταθεροποιήθηκε από το 2016 και μετά.
Η εκλογή του Εμανουέλ Μακρόν το 2017 επέκτεινε αυτή την περίοδο σταθερότητας, καθώς οι αξιολογητές και οι επενδυτές χαιρέτισαν τα σχέδιά του που ευνοούν την ανάπτυξη και τις επιχειρήσεις.
Η απόκλιση
Η αγορά ομολόγων έχει παρουσιάσει μια παρόμοια εικόνα.
Αφού οι τύχες των χωρών άρχισαν να αποκλίνουν κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης, η Ιταλία βυθίστηκε στο επίκεντρο της κρίσης χρέους του ευρώ, μαζί με άλλες οικονομίες της νότιας Ευρώπης.
Η Γαλλία, εν τω μεταξύ, κατάφερε να διατηρήσει τη θέση της ως ένα από τα λεγόμενα βασικά μέλη της νομισματικής ζώνης, σε μικρή απόσταση από τη Γερμανία.
Ο πρωθυπουργός της Ιταλίας Σίλβιο Μπερλουσκόνι αναγκάστηκε να παραιτηθεί μετά από την απότομη αύξηση του κόστους δανεισμού.
Χρειάστηκαν χρόνια για να σταθεροποιηθεί η χώρα και να αρχίσουν να αποδίδουν καρπούς οι αποσπασματικές δημοσιονομικές προσπάθειες των διαφόρων κυβερνήσεων.
Καθ’ όλη τη διάρκεια της περιόδου υποαπόδοσης της Ιταλίας, οι δαπάνες στη Γαλλία ήταν στην πραγματικότητα σημαντικά υψηλότερες.
Μειώθηκαν αισθητά μετά την ανάληψη των καθηκόντων του Μακρόν, αλλά όταν ξέσπασε η πανδημία του Covid και οι δύο χώρες δαπάνησαν τεράστια ποσά.
Ο Γάλλος πρόεδρος επανέλαβε τα λόγια του Ιταλού Μάριο Ντράγκι, δεσμευόμενος να κάνει «ό,τι χρειαστεί» για να αποτρέψει την κατάρρευση της οικονομίας.
Όταν η κατάσταση ηρέμησε μετά την πανδημία και την κρίση πληθωρισμού που ακολούθησε την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, οι δαπάνες της Γαλλίας ως ποσοστό της οικονομίας της ήταν μόνο ελαφρώς χαμηλότερες από ό,τι όταν ο Μακρόν ανέλαβε τα ηνία της εξουσίας — και εξακολουθούσαν να είναι οι υψηλότερες μεταξύ των προηγμένων οικονομιών του κόσμου, σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία του ΟΟΣΑ.
Τα ελλείμματα
Η Γαλλία έχει συνήθως μεγαλύτερα ελλείμματα από την Ιταλία και σπάνια βρίσκεται εντός του ορίου του 3% του ΑΕΠ που έχει θέσει η Ευρωπαϊκή Ένωση, του οποίου η τελευταία υπολείπεται ήδη από το επόμενο έτος.
Ωστόσο, ακόμη και ο βασικός δείκτης της διαφοράς μεταξύ δαπανών και εσόδων κρύβει μια βαθύτερη απόκλιση.
